棉花

市场情况：市场关注转向美国东南部持续干燥的天气，市场对未来种植进度及生长情况感到担忧，美棉回升。郑棉郑纱夜盘小幅高开，织布行情，临近收盘获利减仓，成交量放大，持仓继续下降。

现货报价：截至5月21日：3128B升20至15871元/吨；基差缩减240至-194；FC-S跌1美分/磅至92.9美分/磅，FC-M跌1美分/磅至91.67美分/磅；配额内价差阔开178元/吨至1199元/吨，配额外价差阔开139元/吨至798元/吨；C32S涨100至25100元/吨。

基本面情况：

5月20日，中国人民银行行长易纲、原行长周小川出席会议，进一步讨论如何设计财政和货币政策以支持经济可持续复苏。最新公布新一期贷款市场报价利率（LPR）维持不变，央行表示“下一步继续释放改革促进降低贷款利率的潜力”，反映出经济修复期“稳”字当头的基调。

技术面分析：美棉夜盘震荡回升，60分钟图形箱体运动仍未脱离前期震荡区间，近期二次探底成交量小幅回升，技术面仍存在向上修复可能。郑棉棉纱高开窄幅震荡临近收盘，持仓减少，成交量放大，价格运行平台上移，60分钟图形大阴线回包日涨幅，技术面宽幅震荡。

策略：关注15800区间上沿能否突破，止损15200。纱线关注23500支撑，上方关注23800~24000压力，下破出局。

风险与重点关注：货币收紧，变异病毒的疫苗效果，主产国天气异动，中美经贸关系变化等。

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