◆ PTA：

        成本方面，俄乌局势依然紧张，油价继续上扬。伊核协议谈判进展顺利，若解 除对伊朗的制裁，将会有 200 万桶/日的原油产量涌入市场。但是伊朗的原油产 量、出口量不及俄罗斯的一半，加上目前原油供应偏紧，下游需求存在消费旺 季预期，即使如果欧美国家对俄罗斯石油产品的制裁落地，伊朗原油新涌入的 原油也未能完全对冲原油供应的缺口。受到地缘政治因素影响及原油基本面的 影响下，预计油价维持偏强震荡态势。国内 PX 开工负荷处于中位水平，国内外 装置存在检修计划，PX 市场供应有所缓，加上原油价格推涨，预计 PX 价格延续 高位偏强震荡可能性较大，成本端整体对 PTA 成本支撑力度尚存。供应上，虽 然有两套装置重启，不过目前 PTA 加工费偏低，不排除有装置检修或重启延迟， 目前 PTA 库存变化不大，PTA 供应表现良好。需求上，下游开工率继续上升且 有装置重启，PTA 需求预期上升，聚酯累库状态暂缓上周周内聚酯产销表现有所 回暖但周五又有所回落，后续关注产销回升的持续性。 

后市展望：综上，成本端对 PTA 有支撑继续，加上目前 PTA 加工费处于低位水 平，不排除后续有装置临停，供应端表现良好。需求上，下游开工回升，有装置 重启，累库状态暂缓，但产销表现不稳定。预计短期 PTA 在成本端支撑、供应 面良好的情况下呈现震荡偏强运行态势为主。 

策略：近期 PTA 运行受油价影响大，建议多单投资者继续持有注意仓位控制， 主力合约 TA2205 区间震荡运行态势参考 5800-6200，未持仓者不盲目追涨。风险与关注：俄乌局势发展对油价的影响、伊核协议进展、下游订单表现等。

◆ 乙二醇：

         成本端方面，乙烯价格跟随原油价格高位震荡，动力煤价格回升明显，褐煤价 格保持高位承压运行，成本端对乙二醇仍有一定支撑。供应方面，本周港口到 货量预期环比继续减少，但是综合开工率小幅回升，近期有不少装置提升负荷 现象，同时华东地区库存环比继续增加，乙二醇供应仍有一定压力。需求上， 虽然下游聚酯开工回升且有装置重启，存在需求上升预期，上周周内产销虽有 小幅回升但是周五又重回平淡，聚酯库存环比无变化，累库状态暂缓，后市关 注下游聚酯产销回升的持续性。 

后市展望：综上，乙二醇整体成本端提振作用较强，供应上，乙二醇供应面仍 有一定压力。而下游虽然聚酯装置有重启计划且开工回升，但下游产销表现不 稳定，需求表现是否有实际改善仍需考量，整体基本面表现暂无亮点，预计乙 二醇短期或主要受成本端影响较大，呈现区间内震荡偏强运行。 

策略：近日乙二醇价格运行受油价影响大，盘面上乙二醇主力合约 EG2205 上方 关注 5600-5750 附近压力位，下方测试 5000-5200 附近支撑，建议投资者暂时 观望或区间内短多交易为主，谨慎追涨，注意仓位控制。 

风险与关注：关注伊核协议进展及俄乌局势发展对油价的影响、乙二醇装置运 行情况、下游订单表现等。

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3月份第2周聚酯产业周报.pdf