PTA

    成本方面，俄乌第三次谈判，双方已接近就签署相关协议达成妥协，但是周末 乌克兰利沃夫附近一个军事训练中心遭到八枚导弹袭击，俄乌局势不确定性尚 存，关注 3 月 14 日第四次谈判进展。美国继续制裁俄罗斯原油出口，并欲减缓 对委内瑞拉制裁以进口其石油。而伊朗核谈判因美国提出新的过分要求而受阻。 虽然国际能源署有意释放原油储备，假设伊朗、委内瑞拉原油产量进入原油市 场，这三者的量级加起来仍敌不过俄罗斯的产量。叠加目前原油库存处于低位 水平且继续下滑，预计油价下方支撑仍存，油价或维持高位震荡态势。国内 PX 开工负荷处于中位水平，国内外装置存在检修计划，市场对 PX 有供应偏紧预期， 预计 PX 价格延续高位震荡，成本端整体对 PTA 成本支撑力度尚存。供应上，虽然有装置存在重启预期，不过目前 PTA 加工费处于低位水平，不排除有装置检 修或重启延迟，目前 PTA 库存变化不大，PTA 供应表现良好。需求上，下游需求 大致平稳，近日装置重启和检修计划并存，开工率继续上升，聚酯累库状态虽 然暂缓，但下游聚酯产销表现一般，后续关注产销回升的持续性。 

后市展望：综上，成本端对 PTA 支撑继续，加上目前 PTA 加工费处于低位水平， 不排除后续有装置临停，供应端表现良好。需求上，下游开工回升，累库状态 暂缓，但产销表现不稳定。预计短期 PTA 呈现成本指导型行情为主，或跟随油 价呈现高位震荡。

策略：近期 PTA 运行受油价影响大，建议投资者考虑前多先获利离场，主力合 约 TA2205 高位震荡运行参考 5880-6300，未持仓者暂时观望。 

风险与关注：俄乌局势发展对油价的影响、伊核协议进展、下游订单表现等。

乙二醇

    成本端方面，乙烯价格继续上升，动力煤价格回升明显，褐煤价格保持高位承 压运行，成本端对乙二醇仍有支撑。供应方面，本周港口到货量预期环比预期 增加，不过近日乙二醇有较多装置降负，各线路开工率小幅回落，华东地区库 存变化不大但仍处于中位偏高水平，乙二醇供应压力预期不大。需求上，下游 需求大致平稳，近日装置重启和检修计划并存，开工率继续上升，聚酯累库状 态虽然暂缓，但下游聚酯产销表现一般，后续关注产销回升的持续性。 

后市展望：综上，乙二醇整体成本端支撑作用尚存，供应上，乙二醇供应面压 力预期不大。而下游虽然聚酯装置有重启计划且开工回升，但下游产销表现不 稳定，需求表现是否有实际改善仍需考量，整体基本面表现暂无亮点，预计乙二醇短期或主要受成本端影响较大，呈现震荡运行态势。

策略：近日乙二醇价格运行受油价影响大，盘面上乙二醇主力合约 EG2205 上方 关注 5500-5600 附近压力位，下方测试 4950-5000 附近支撑，建议投资者暂时 观望或区间交易为主，注意仓位控制。 

风险与关注：关注伊核协议进展及俄乌局势发展对油价的影响、乙二醇装置运 行情况、下游订单表现等。

2022年3月份第3周聚酯产业周报.pdf